Лучшее из Bloomberg Hedge Fund Brief

Новости индустрии Credit Suisse планирует радикальный пересмотр работы с хедж-фондами после краха Archegos. Швейцарский банк планирует значительное сокращение своего прайм брокерского подразделения в ближайшие месяцы, сообщи инсайдеры. Кредитор уже перешел к ужесточению условий финансирования некоторых фондов и надеется, что изменения в подразделении позволят ему избежать серьезных сокращений в других отделах инвестиционного банка. Renaissance снизил ежегодную плату за управление фондом Medallion с 5% от чистых активов до 4%, изменение вступило в силу в январе, говорится в отчете для регулятора. Источники, знакомые с ситуацией, сообщают, что Renaissance еще не объяснил снижение платы инвесторам Medallion, в число которых входят сотрудники, а также некоторые лица, имеющие связи с компанией. В прошлом году этот закрытый внутренний фонд опередил рынок. В бурном 1 квартале, отмеченном сагой GameStop и крахом Archegos, хедж-фонды, ориентированные на события, вышли на первое место по доходности. Эта стратегия принесла инвесторам 7,4% за первые три месяца года, что делает ее самой эффективной стратегией квартала, согласно предварительным данным индексов хедж-фонда Bloomberg. Фонды, занимающиеся отбором акций, заняли второе место, заработав 6%, в то время как по всем стратегиям рост составил 4,7%. Фонды кредитования выросли на 2,1%.


Северный кредитный менеджер Capital Four открыл офис недалеко от Франкфурта стремясь привлечь больше институциональных долговых инвесторов в Германии и Австрии. Копенгагенская фирма назначила Яна Альберса, который ранее работал в Nordea Bank и Baring Asset Management, руководителем отдела по работе с клиентами нового предприятия, говорится в электронном письме. Alpha Финансируемый Гарвардом TPRV закрывает свой фонд после того, как инвесторы вывели свои денежные средства. Инвесторы выкупали акции либо из-за разочарования в доходности, либо из-за того, что они перераспределяли денежные средства от стратегий относительной стоимости с фиксированным доходом и волатильности, говорит COO Лука Тоскани. Компания, активы которой на конец 2019 года составляли 820 миллионов долларов, к февралю имела 233 миллиона долларов. Фонд TPRV потерял 2,8% в 2020 году и почти не вырос в первые два месяца года. Старший трейдер Bank of America Дэвид Ким присоединяется к Citadel в качестве портфельного менеджера. Ким, который в 2019 году был назначен руководителем отдела решений для американских клиентов, торгующих акциями в банке, станет частью глобального кредитного бизнеса Citadel. Это по крайней мере четвертый портфельный менеджер, перешедший в кредитную команду Citadel в этом году. Он будет отчитываться перед Дэвидом Каснером, главой отдела конвертируемых облигаций и волатильности акций Citadel. Глава отдела торговли кредитами инвестиционного уровня Barclays в Европе покинет банк примерно через четыре года. Шрут Калра присоединится к Brevan Howard, сообщают источники. Калра вернулся в Barclays в 2017 году после почти пяти лет работы кредитным трейдером в Goldman Sachs. Insight Количественные трейдеры приготовились заработать на сырьевом буме в Китае Хедж-фонды Европы и США, отслеживающие тренды, ждут того момента, когда Китай откроет свои фьючерсные рынки по всему, от угля и соевых бобов до серебра. Эти количественные трейдеры надеются использовать динамику сырьевых товаров во второй по величине экономике мира после того, как в ноябре китайские политики облегчили доступ для иностранцев. Так называемые консультанты по торговле сырьевыми товарами (CTA), которые активно рассматривают этот шаг, включают AlphaSimplex Group в США, Transtrend в Нидерландах и Aspect Capital в Великобритании. В то время как отдельные контракты все еще должны быть одобрены для торговли, спекулятивные инвесторы видят новые возможности для получения большой прибыли в активах, привязанных к деловому циклу азиатской страны. С ноября правительство дало зеленый свет зарубежным фондам, имеющим право на участие в двух существующих программах, известных как QFII и RQFII, для торговли фьючерсами материкового Китая, включая облигации и сырьевые товары. Ранее глобальным хедж-фондам обычно приходилось использовать свопы или создавать локальные подразделения. Man Group, Winton Group и GAM Systematic входят в число фондов, отслеживающих тренды, которые уже активно работают в стране. "Мы изучаем возможность получения лицензии QFII для активной работы на этих рынках и участия в ликвидности, передаче рисков и установлении цен", - сказал Андре Хониг, исполнительный директор CTA Transtrend с активами в размере 4 миллиардов долларов. Китай постепенно открывает свои рынки капитала в попытке продемонстрировать свою экономическую мощь и привлечь новый капитал. Чиновники также представили расширяющийся список фьючерсов на юань, чтобы усилить влияние страны на цены таких сырьевых товаров, как сырая нефть и пальмовый олеин. Однако осторожность остается руководящим принципом для регулирующих органов. Например, иностранные инвесторы могут торговать фьючерсами на фондовые индексы только в целях хеджирования, а не в спекулятивных целях - условие, которое до сих пор официально не отменено. Но с учетом того, что фьючерсные контракты на триллионы долларов каждый месяц переходят из рук в руки, систематические инвесторы в США и Европе видят множество возможностей в китайском рынке. "Они невероятно ликвидны", - говорит Крис Лонгворт, старший научный сотрудник GAM Systematic. "У них есть сильные тренды. Это все, что нам нужно от актива." Согласно недавнему отчету Man, в 2020 году в Китае было заключено пять самых торгуемых контрактов в мире: стальная арматура, соя, серебро, метанол и очищенная терефталевая кислота, ингредиент, необходимый для полиэфира. Эта страна также предлагает несколько товарных фьючерсов, которые практически нигде больше не встречаются, например, яйца, стекло и даже красные финики. Все это означает, что после многих лет недостаточной эффективности CTA ожидают, что азиатская страна оживит их стратегии. Отчет Man вселяет оптимизм в этом направлении, оценивая, что momentum портфель китайских сырьевых товаров превзошел бы аналогично разработанную стратегию на мировых рынках в 13 из последних 15 лет. Китайские фьючерсы, привязанные к деловому циклу, от стальной арматуры до коксующегося угля, особенно сильно выросли в последние месяцы, когда спрос восстановился, показав рост на 22% только в этом году. Внутренние фьючерсы также обычно относительно изолированы от колебаний цен на развитых рынках. Например, китайские и американские контракты на кукурузу имеют корреляцию всего 0,24 - меньше, чем корреляция между глобальной медью и соевыми бобами или сырой нефтью WTI и серебром, по данным Man, которая торгует китайскими фьючерсами с 2014 года. Отчасти это связано с тем, что производные финансовые инструменты на материке до сих пор не были легко доступны иностранным инвесторам, а также с тем фактом, что сырьевые товары в стране подвержены различным экономическим и экологическим факторам. "Одним словом, это диверсификация", - сказала Джулиана Бордигони, директор по специальным стратегиям Man AHL, системного подразделения Man Group. "Вы можете торговать на довольно широком спектре рынков, которые имеют низкую корреляцию с остальным миром." Returns Одна из фирм, попавших в передрягу с GameStop, Maplelane Capital, которая потеряла 45% в январе, начинает восстанавливаться. Фонд вырос на 6,5% в феврале и на 2,1% в марте, сообщают инсайдеры, и закончил 1 квартал с убытком в 39,5%. Фонд извлек выгоду из своих длинных и коротких ставок на технологические и потребительские компании. Maplelane заработал деньги за 14 из последних 15 месяцев. Glenview Capital, который завершил 2020 год с прибылью в 9,5%, несмотря на серьезные убытки в начале года, в марте вырос на 25% в своем флагманском фонде благодаря успешным ставкам на акции здравоохранения, включая DXC Technology, Cigna, AmerisourceBergen и McKesson. Melvin Capital, некогда процветающий фонд, который потерял миллиарды долларов после того, как его медвежьи ставки провалились из-за ажиотажа, вызванного Reddit, сообщил, что падение цены его активов в 1 квартале увеличилося до 49%. Фонд упал на 7% в прошлом месяце, нивелировав рост почти на 22% месяцем ранее, сообщили инсайдеры. В январе фонд просел на 53%.

Просмотров: 83Комментариев: 0

Недавние посты

Смотреть все