Эволюция мероприятий хедж-фондов по привлечению капитала

За последнее десятилетие возросла популярность мероприятий хедж-фондов по привлечению капитала, в рамках которых инвесторы и управляющие фондами встречаются в формате быстрых знакомств.


Такие мероприятия позволяют потенциальным инвесторам узнать получше о многих управляющих фондами и выбрать тех, с кем они хотели бы встретиться в рамках краткой встречи тет-а-тет или группового круглого стола. Это могут быть как вводные встречи, так и повторные с обновлениями информации о фонде. Такие мероприятия по привлечению капитала являются эффективным способом для инвесторов быстро завершить due diligence в больших масштабах. Они также позволяют менеджерам оценить интерес разных инвесторов к своей стратегии.


Первые подобные мероприятия были организованы известными инвестиционными банками в конце 90-х годов как способ выделить свою фирму на фоне конкурентов с целью привлечения новых фондов-клиентов. Многие из услуг, оказываемых основными брокерскими подразделениями этих банков, достаточно коммодитизированы. Качество мероприятий по привлечению капитала стало основным фактором для хедж-фондов при выборе прайм брокера.


Хедж-фонды являются высокорентабельным бизнесом для инвестиционных банков благодаря кредитованию и торговле ценными бумагами, а также другим услугам. Отрасль по кредитованию ценными бумагами продолжает оставаться недооцененной, что позволяет получать высокую прибыль, в основном из-за отсутствия централизованного рынка, наличие которого повысило бы конкурентоспособность цен.


Когда прайм брокеры выбирают менеджеров для участия в своих мероприятиях по привлечению, их процесс оценки, как правило, включает в себя сочетание качества фонда и того, насколько прибыльным для самого брокера является менеджер. Это может негативно повлиять на разнообразие стратегий, представленных на этих мероприятиях, что приводит к высокой концентрации long/short equity менеджеров, которые, как правило, приносят наибольший доход брокеру.


Однако несмотря на то, что управляющие хедж-фондами не платят полную комиссию за подобные мероприятия с участием брокера, их приглашают в ожидании того, что управляющий будет вести больше дел с соответствующим брокером после участия в мероприятии. Несмотря на то, что все это бесплатно для хедж-фонда, конечная стоимость потенциально оплачивается инвестором за счет более высоких расходов, понесенных хедж-фондом, что снижает чистую доходность.


Многие из мероприятий прайм брокеров являются очень качественными и достойными участия инвестора, но нужно понимать возможность возникновения конфликта интересов.


За последнее десятилетие на рынок вышли новые конкуренты, не связанные с прайм брокерскими фирмами. Эти независимые организаторы мероприятий имеют модель доходов, в которой они взимают с управляющих фондами фиксированную плату за участие в мероприятии, предлагая при этом бесплатное участие инвесторам. Эти мероприятия стали более масштабными и популярными как у управляющих, так и у инвесторов по нескольким причинам, в том числе:


Высокое качество участвующих хедж-фондов. Так как хедж-фонды должны платить за участие плату из своего операционного бюджета, то, как правило, в них принимают участие только те, кто считает, что есть хорошие шансы привлечь капитал.


В таких частных мероприятиях как правило, участвует более широкий выбор стратегий по сравнению с похожими мероприятиями прайм брокеров. В частности, это касается многих менеджеров со стратегиями, которые не нуждаются в большинстве брокерских услуг.


Некоторые независимые мероприятия по привлечению капитала также имеют филантропический компонент: они жертвуют большой процент полученной прибыли благотворительным организациям. Для инвесторов это становится эффективным способом не только провести комплексную юридическую проверку и найти новых менеджеров, но и одновременно извлечь выгоду из благотворительной деятельности.


За последние 12 месяцев благодаря Covid 19 эти мероприятия сместили фокус, от преимущественно региональных, очных конференций, к глобальным виртуальным мероприятиям. Эти виртуальные мероприятия теряют некоторые из преимуществ личных встреч и часть возможного нетворкинга, однако они являются эффективным использованием времени и денег.


Ниже мы покажем результаты опроса, проведенного в рамках предстоящего мероприятия Gaining the Edge - Global Virtual Cap Intro Introduction, средства с которого пойдут в помощь неблагополучной молодежи. Оно пройдет с 26 апреля по 7 мая. Это одно из крупнейших мероприятий по привлечению капитала в отрасли. Результаты опроса демонстрируют разнообразие стратегий, предлагаемых независимыми мероприятиями, а также более точно отражают стратегические интересы среднего инвестора хедж-фонда. В мероприятии также участвует больше стратегий, ориентированных на частные инвестиции, так как границы между фондами прямых инвестиций и хедж-фондами размываются инвесторами, что вызывает повышенный спрос. Если вы заинтересованы, вы можете найти более подробную информацию о Gaining the Edge - Global Virtual Cap Intro 2021 на сайте мероприятия.


Дол стратегии среди участников мероприятия:

Long/Short: 24%

Event Driven: 15%

Global Macro/CTA: 14%

Credit/Structured Credit: 10%

Long/Only: 9%

Quant/Options/VOL: 6%

Other: 22%


Мы ожидаем, что как мероприятия прайм брокеров, так и независимые мероприятия по привлечению капитала будут по-прежнему популярны в сфере альтернативных инвестиций как среди менеджеров, так и среди инвесторов. Несмотря на то, что очные конференции, скорее всего, вернутся в 2022 году, все еще неясно, сколько людей посетит их, так как вакцина КОВИД-19 эффективна примерно на 90%, а более 25% населения не хочет её использовать. Независимо от успеха очных конференций, виртуальные конференции будут постоянной частью индустрии в будущем.

Просмотров: 96Комментариев: 0

Недавние посты

Смотреть все