Opalesque Industry Update

Фонды фондов достигли рекордно высокого показателя активов под управлением в $51 млрд в 2020 году

Согласно данным исследования ANREV / INREV /NCREIF Fund Manager Survey 2021, фонды фондов во всем мире увеличили общую стоимость активов под управлением (AUM) до рекордно высокого уровня в размере не менее 43,4 млрд евро ($51 млрд) на конец 2020 года. Это уже третий год роста подряд.


Исследование фондов 2021 года, опубликованное INREV и ANREV говорит о постоянном интересе инвесторов к крупным фондам фондов основного типа с глобальными стратегиями, в частности.


Оба исследования подчеркивают интерес инвесторов к фондам, которые предлагают преимущества масштаба, отраслевой и географической диверсификации по широкому спектру нелистинговых стратегий инвестирования в недвижимость и следуют основной стратегии. Объединенные данные отражают продолжающуюся тенденцию к консолидации инвесторов, а также повышенное внимание к стратегическим обзорам - факторы, которые, вероятно, будут стимулировать спрос на фонды фондов, ориентированные на глобальные стратегии.


Глобальные стратегии доминируют

Фонды с глобальной стратегией составляют наибольшую долю во вселенной фондов фондов от INREV / ANREV, представляя 70% от общего количества и 95% от общего NAV.


Фонды с европейской инвестиционной стратегией составляют 22% от общего числа (4% от общего NAV), в то время как фонды, ориентированные на Азиатско-Тихоокеанский регион, составляют 9% от общего числа и только 1% от общего NAV. ''Вселенная'' не включает ни одного фонда, ориентированного на Северную Америку.


Рост фондов, ориентированных на основной стиль

Фонды фондов с основным стилем составляют почти половину (48%) от общего числа фондов, но 94% от общей стоимости активов. Фонды фондов основного стиля, как правило, являются крупными со средним NAV в 1,8 млрд евро.


Однако три крупнейших фонда основного стиля имеют средний NAV около €5,5 млрд, что составляет 78% от общей стоимости вселенной фондов фондов.


Фонды фондов с добавленной стоимостью составляют всего 5% от общего NAV, со средним NAV в 112 млн евро на один фонд. Фонды фондов с инвестиционным стилем, ориентированным на инспекционные возможности, составляют оставшийся 1%, при этом средний NAV одного фонда составляет 89 млн евро.


В исследовании 2021 года фонды фондов с основным стилем инвестирования превзошли неосновные фонды в четвертый раз за последние пять лет: в 2020 году их доходность составила 1,9% и -3,1% соответственно.


В среднем фонды фондов с основным стилем инвестируют в 25 управляющих. Это более чем в два раза превышает аналогичный показатель для неосновных фондов, которые в среднем выбирают 10 управляющих, варьируя этот показатель от 6 до 17.


Результаты деятельности в зависимости от “старости” фонда

Старые фонды - те, которые были запущены в период с 2001 по 2007 год - исторически демонстрируют низкие результаты, и 2020 год не стал исключением: общая доходность составила -5,1%. Однако самое резкое снижение общей доходности было зафиксировано для более молодых фондов, запущенных в период с 2015 по 2020 год: общая доходность составила 0,3%, по сравнению с 8,9% в 2019 году.


Несмотря на среднюю положительную чистую доходность в течение 11 лет подряд, показатели фондов фондов, запущенных с 2008 по 2014 год, также снизились: общая доходность составила 1,7% по сравнению с 6,6% годом ранее.


Фонды фондов продолжают оставаться важным инструментом для инвесторов, однако картина меняется, появляются четкие различия в стратегии, стиле и размере, а также расширяется спектр целевых инвестиционных маршрутов. Эта эволюция является прямым результатом изменения предпочтений инвесторов и растущего аппетита к более крупным фондам фондов, ориентированным на основной стиль, преимущественно на глобальные стратегии. Учитывая меняющиеся приоритеты инвесторов, мы ожидаем, что эта тенденция сохранится в ближайшие годы, но пока еще слишком рано делать выводы о том, как будут выглядеть фонды фондов новой эры и на какие стратегии они будут нацелены.


Просмотров: 29Комментариев: 0

Недавние посты

Смотреть все