• Egor Ermolaev

Russian Hedge Funds: 1H 2020 Results

Первое полугодие 2020 было ознаменовано значительным падением как российского, так и глобального фондовых рынков. Свои результаты нам предоставили 35 фондов. Их средний результат за полгода составил -8,1%. Это значительно меньше падения индекса RTS в -21,7%, но все же хуже, чем результат индекса S&P 500 с доходностью -4,0%. Поэтому результаты российских хедж-фондов можно назвать лучше среднероссийских, но хуже глобальных.

Российские хедж-фонды провели первое полугодие хуже своих зарубежных конкурентов

Падение глобального индекса HFRI Fund-Weighted Composite Index составило -3,5%, что практически в 3 раза меньше, чем падение индекса MHFMC Russian Hedge Fund Index (Track-Weight) и примерно в 2 раза меньше падения SPEARS Russian Hedge Fund Index (Equal-Weight).

Такой значительный разрыв в основном вызван серьезным падением индекса RTS, так как большинство фондов работает на внутреннем рынке акций.

За прошедшие полгода индекс MHFMC Russian Hedge Fund Index (Track-Weight) показал доходность в -11%, в то время как аналогичный показатель для индекса SPEARS Russian Hedge Fund Index (Equal-Weight) составил всего -6,7%. Это означает, что молодые фонды в среднем показали себя лучше, чем опытные российские фонды. Данный результат в основном достигается за счет двух лидеров данного полугодия. Оба фонда существуют меньше 6 лет и показали доходности в +69,0% и +19,0% соответственно, тогда как большинство молодых фондов получили положительную доходность не выше +5,2% или вообще закрыли полугодие с отрицательной доходностью.

Результаты российских хедж-фондов, работающих больше 10 лет, были менее впечатляющими. Ни один из фондов не показал положительной доходности, однако 10 из 11 таких фондов заработали больше -21,5%, опередив RTS, и лишь один фонд показал доходность в -62,2%.

Как уже отмечалось выше первое полугодие 2020 года сопровождалось падением глобальных фондовых рынков. Такая рыночная конъюнктура сделала стратегии Multi-Asset и Fixed Income наиболее успешными. Данных стратегий придерживались 8 из 11 фондов, показавших доходность выше, чем S&P 500. Также стоит отметить, что для всех таких фондов кроме одного, основным рынком был именно глобальный фондовый рынок.

Лидер рейтинга российских хедж-фондов смог добиться доходности в +69,0% за первую половину 2020 года, что является поистине удивительным результатом для текущего положения на фондовых рынках. Фонд, инвестирующий в акции на мировом рынке, имеет наибольшую среднегодовую доходность за последние три года в нашей «вселенной» (+34,4%), обгоняя даже индекс S&P 500 (+8,6%).

Большинство фондов закрыло полугодие с отрицательной доходностью. Тем не менее всего 3 фонда не смогли превзойти доходности индекса RTS – они закрыли полугодие с результатами в -23,7%, -25,7% и -62,2% соответственно. Худший результат среди них показал Equities Long-Short фонд, ориентированный на российский рынок

Как было сказано выше лидер российского рынка использовал стратегию Global Equity. Второе место рейтинга добилось доходности в 19,0% со стратегией Global Derivatives. Однако данные 2 стратегии не были самыми стабильными. Так, целых 3 фонда со стратегией Global Multi-Assets показали доходность в пределах от +4,5% до +5,2%, лучший результат аналогичной стратегии на российском рынке составил +2,5%, что также является отличным результатом для прошедшего полугодия. Самый успешный фонд, работающий на рынке облигаций, заработал +1,8%, что заметно лучше результата в -6,5% у самого успешного фонда среди использующих стратегию Russia/CIS Equities, что тем не менее выше данного показателя для индекса RTS.

Стратегия Global Fixed Income оказалась самой надежной в прошедшем полугодии. Худший результат среди фондов, использующих данную стратегию, составил -6,0%. Для Multi-Asset фондов худшей оказалась доходность в -15,0%, достигнутая фондом, оперирующем на российском рынке, тем не менее данный фонд имеет положительную среднегодовую доходность за последние три года в +4,7%. Последнее место в нашем рейтинге занимает фонд со стратегией Russia/CIS Equities и с доходностью в -62,2%. Такой результат обусловлен не только падением фондовых рынков, данный фонд также показал отрицательную среднегодовую доходность за последние три года в -39,8%.

Более подробную таблицу, содержащую результаты фондов за последние 3 года и всю историю наблюдений, а также указание стратегии каждого фонда вы можете увидеть ниже.








Просмотров: 138

ИП Бобошко Михаил Сергеевич © 2013 - 2020

  • White Facebook Icon
  • Белый LinkedIn Иконка